随着中国经济出现复苏迹象，近期H股、A股联袂走强。在此背景下，H股、A股成为重新复出的“涉”股类银行理财产品的挂钩热点。

　　银行理财产品重回股市

　　统计显示，近期，推出挂钩H股理财产品的有东亚银行、荷兰银行、花旗银行等；推出挂钩A股理财产品的有东亚银行、花旗银行、华夏银行等。光大银行则推出了以不同资产比例直接投资A股的理财产品。

　　挂钩H股、A股尤其H股的结构性理财产品在2006年、2007年股市狂飙时期极受追捧，2008年随着股市转“熊”，大批挂钩股市类理财产品出现零收益甚至负收益，此后银行新发行理财产品中，挂钩股市类产品一度销声匿迹。今年随着股市行情好转，此类产品重出江湖，H股、A股再度成为挂钩的热点。

　　据悉，挂钩型理财产品分为两类，一类是挂钩追踪H股、A股指数表现的指数基金的理财产品，如香港盈富基金(2800HK)、iShare 新华富时A50中国指数基金(2823HK)等；另一类是直接挂钩股票的理财产品，如东亚银行近期推出的“溢利宝”系列20，华夏银行近期推出的“慧盈19号”A股挂钩自动赎回型理财产品。

　　分析人士指出，看好中国经济复苏带来的投资机会，是银行纷纷推出挂钩A股、H股理财产品的原因。荷兰银行近期发布报告称，进口已经显示中国经济初步复苏的迹象。渣打银行也认为，进入3月以来，在基建投资的拉动下，中国经济显示反弹迹象。

　　条款细化风险犹存

　　目前，银行推出的挂钩A股、H股的理财产品呈现出一些新特点。“观察日、收益实现条件的设置更为细化，比如现在推出的此类产品不再只设到期日一个观察日，而是设置多个观察日，这样产品获取收益的几率相对大一些，获取零收益的概率降低。”普益财富张星认为。如华夏银行以一个季度为区间，一年的投资期限设定4个观察日。其他银行类似理财产品大都以产品期限为观察期，观察期内的所有交易日都是观察日。

　　股票挂钩类理财产品通常会设置一个触发点，挂钩标的表现突破触发点即触发事件发生。有的产品设定一个涨跌幅的绝对值空间，如涨跌不超过20%的范围，有的产品设定一个上涨的触发点。

　　对此，张星指出，设定的条件越难实现，潜在收益越高，以华夏银行的上述产品为例，A款设定在观察日4个挂钩标的相对期初价格上涨均超过5%，即自动赎回并获得同期限存款利率2.58倍的收益，B款设定为上涨超过10%，触发自动赎回后获得的收益为同期限存款利率的3.11倍。超过10%明显难度大于5%。而设定绝对值空间的此类产品，绝对值范围越大意味着突破触发点的可能性越小，对应风险越低，潜在收益越低；绝对值越小，突破触发点的可能性越大，收益往往越高。

　　张星提醒投资者，选择此类产品需要关注产品是100%保本还是部分保本，部分保本则有损失本金的风险，以及挂钩标的受市场影响波动的风险。