另一个问题是资金。从资金来看，目前中国的贸易顺差仍然较大，因而从根本上说流动性泛滥的前提并未发生根本改变。从储蓄占总市值的比例来看，2007 年初居民储蓄约为16 万亿左右，当时的流通市值是2.5 万亿，总市值是10 万亿。目前，居民储蓄规模仍是16 万亿左右，但不同的是，目前的流通市值达到了7.6 万亿，已经是2007年初水平的3 倍，总市值36 万亿，是年初的3.6 倍。这就意味着，即使2008 年有同等规模的储蓄资金流入市场，对市场的影响力也将小于2007 年。

　　这些因素对大盘蓝筹股的整体上涨将是“噩耗”。换言之，2008年大盘蓝筹若上涨所需要的资金推动力，将是2007年的几何级数倍。更何况从资金流出来看,再融资和IPO，以及诸多大盘股的限售流通股增加，推动大盘蓝筹上涨的资金推动力似乎略显不足。

　　当然，市场是动态的。尽管大盘蓝筹股面临估值和资金的双重短板，但并不代表其中没有机会。相反，市场短暂的非理性下跌往往为大盘蓝筹提供了买点。

　　也有业内人士认为，在今年行情可能进入牛市中场休息阶段、市场资金供给主要以存量调整方式展开的背景下，股市有可能出现较为明显的挤出效应，即部分有长期竞争优势的股票将会上涨。在这种情况下，看好大的投资方向、把握长期的市场走向，将才能获得较高的收益。

　　把握结构性机会

　　尽管大盘蓝筹股整体估值不低，不过比起估值离奇的中小盘股而言，大盘蓝筹的优势还是不言而喻的。尤其在整体估值较高，资金供给无法大幅增加的前提下，2008年行业以及个股之间的“挤出效应”将不可避免的加强，具有长期竞争力的大盘蓝筹仍将是最具有“比较优势”的投资品种。

　　招商证券2008年特别提出了“以大为纲，以增为目，虚为实先，虚实结合”的投资思路，可供投资者参考。“以大为纲”指的是侧重寻找能够产生大型企业的一个行业，“以增为目”指的是在这里面寻找具备高增长潜力的行业龙头公司，“虚为实先”指的是侧重配置金融地产这两个虚拟经济行业，而“虚实结合”则是指关注实体经济里面，具备产业整合和产业升级潜能的行业。在这种投资思路下，银行和地产依然是最好的选择。

　　就银行股而言，其中同样拥有不少结构性投资机会。除了工商银行，招商银行等“大众情人”外，一些小银行同样具有不错的投资机会，比如浦发银行，北京银行，2008年都具有业绩超预期的可能。2007年末遭受了一系列打击后，这些银行股从估值来看，向下的空间已经极为有限，具有一定的吸引力。

　　地产股同样是政策不断打压却压不垮的板块。2008年的五高格局??高地价、高房价、高门槛、高负债、高位景气，奠定了优质地产上市公司的投资基础。这个备受争议的板块中，最值得关注的是行业龙头和若干区域性房产龙头公司。

　　行业龙头无非是万科和保利地产。万科是中国房产的行业领跑者已当之无愧，公司业绩一直以来呈现高速增长，同时万科基金进行行业整合的发展模式，也被广为称道。而保利地产，由于股东背景突出，拿地扩张的速度相当犀利，演绎了近年来地产企业增长的神话。区域性公司，诸如金融街，金地集团，陆家嘴，上实发展，华业地产等，也都值得关注。