●4月份上市公司报表集中披露，业绩增长支持了股价走高，“估值泡沫论”喧嚣不再；央行多次动用货币政策，包括准备金率和利率手段抑制流动性泛滥，但对股市直接影响有限，反而促成了利空出尽当利好的效果。当月多元化资金入市，营造出多元热点的格局。

　　●我们认清了当前的市场特征，在选股上更为自由和开放，并不拘泥于某个特定板块或固定的主题方向。同时也把握了几大原则，4月份所推荐个股最大涨幅基本达到市场平均收益，部分品种出现超额收益，并且中期走牛趋势有望继续保持。
 
　　●我们认为定位合理的大盘蓝筹股依然值得关注，“资产富裕型公司”和“资产注入整体上市”两大投资主题仍有潜力可挖，5月份的重点品种主要从中寻找。建议关注白云山、泰达股份、一汽轿车、现代投资、中国石化、复星医药、航天长峰、国投中鲁。

　　4月份回顾：

　　多元资金共舞

　　看空但不做空

　　1、市场热点综述

　　4月份是上市公司报表集中披露的月份，大量年报亮相，一季报也陆续登台。统计显示，上市公司平均利润同比大幅增长，年报业绩增长已超过四成，季报业绩增长五成五以上也基本定调。业绩提升使股价上涨有了更多的底气，估值“泡沫论”在市场上已销声匿迹。政策调控仍是市场关注的焦点，也影响着多空的心态。4月份政策变化动静不小，面对资金流动性泛滥，央行多次运用货币政策，不仅一再调高存款准备金率，甚至打开了利率之门，年内首次加息终于付绪行动。不过这一切似乎对流入股市的资金并未产生太大的直接影响，公募基金首日发行即爆棚满座现象屡见不鲜，证券市场日开户数也一次又一次刷新纪录。这显示至少收紧银根举措在心理层面短期并未起作用，反有利空出尽当利多效应。

　　随着指数不断创出新高、天量次天量的频繁出现，越来越多的投资者开始担忧调整的到来。宏观经济数据延迟披露、高层适时善意的提示风险，都被当作多空研判的风向标。4月19日再演了“2·27”单日重挫一幕，但随后的表现如出一辙，指数迅速收复失地并再创新高。大批机构投资者谨慎减磅的同时，大量新增资金、民间资本入市仍乐此不疲，市场正在演绎一种“看空而不做空”的奇怪景象。期间板块热点起伏如火如荼，在参与股市资金多元化背景下，显现出更为活跃多样的特征。

　　首先是银行、地产以及部分权重大盘蓝筹股，由于公募基金发行火爆，大量机构资金堆积，客观上使得这批具有相同估值理念背景，又有投资偏好相仿的基金重仓品种有了更多的需求支持。加上前期率先调整，年报明朗后无论基本面还是技术面均有了东山再起的底气，权重蓝筹企稳回升，基本封杀了指数下调的空间；其次是一直不断活跃的二线题材股并没有在政策调控过度投机的阴影下偃旗息鼓。此次题材股的炒作与以往不同，题材更多地与业绩增长结合在一起，比如一再走高的券商股年报亮丽、季报中报大幅预增，更为做多持股券商、借壳券商概念提供了强劲的说服力。即使是一夜暴富的ST长控、ST一投，虽受到了管理层严查过度投机的打压，但背后也有股改后业绩超规模增长的事实作为支撑，ST板块火热也就不足为奇。此外，新能源、资产注入和整体上市、奥运经济、处于最后一片估值洼地的煤炭电力能源等，均在4月份有过不俗的表现，从而营造出当月多元资金共舞、一二线热点良性互动的繁华市况。