今天，上海电气（2727.HK）将在上海召开股东特别大会，审议上海电气借吸收合并上电股份（600627）回归A股事宜，而11月8日上电股份刚刚开完股东大会审议该议题。看来，上海电气有意加快回归A股的步伐。

　　13日，国资委已批准该合并计划。目前，此次合并的程序已经所剩无几，如果股东大会审议通过，则回归A股事宜只待证监会和商务部的最后批准。

　　最快3个月回归A股

　　对于今天的审议结果，市场人士普遍认为，鉴于此前诸多企业从H股回归时对其A股、H股股价同时带来的上涨效应，此次顺利通过表决的可能性极大。一位研究员告诉记者，对于上海电气H股股东来说，除了获得股价的高溢价外，还可以借回归让公司获得更大的融资渠道，以及资产注入的后续题材，如果是理性抉择，没有理由会否决。

　　昨天，一位在工商注册处工作的人士表示，根据《公司法》有关规定，合并企业在双方公司股东大会通过以后，以登载合并公告的报纸的日期为准，必须经过45日以后才可以进行工商变更登记，即上海电气续存，上电股份注销。因此，如果11月16日上海电气股东大会同意合并，次日登报，最快也要到明年1月才能进行工商变更登记，加上这段时间还需通过商务部和证监会的批准，因此上海电气如要实现换股上市，3个月左右的时间应是最快。

　　回归利好提前释放

　　8月31日，上海电气和上电股份同时公布，上海电气将以换股方式在A股上市，以每股作价4.78元发行6.16亿股A股，向其持有83.75％的上电股份的其他股东提出换股，比率为1股上电股份换7.32股上海电气A股。完成此次A股发行后，上海电气A股将达到95.34亿股，H股达29.73亿股，占总股本比例各达到76.23％和23.77％。

　　自消息发布以来，上电股份的股价上演了惊险的过山车行情，从8月31日的开盘即涨停的30.86元，在1个月内即上冲到71.45元，此后经蓄势整理又在1个月内上冲到91.83元，较消息发布当日的股价上升了198％。

　　但自达到该高位后，上电股份的股价就开始不断下滑，尤其是11月份以来，数个动辄5％以上的跌幅，截至昨日收盘时，上电股份报收64.30元。

　　因此，相当多在高位被套的股民，都在期待这次会议顺利审议通过合并计划，好让上电股份再次一飞冲天。昨天，一位在80元高位入市的股民用调侃的语气在网络上发问：“80元站岗站1个月了，请问各位大侠，你们什么时候来帮我解套？”

　　不过，一些研究人员对股价再次启动的前景并不乐观。一位研究员表示：“就算在3个月后宣布换股上市，其概念和反应已经体现在此前的股价上了，除非后续会继续从电气集团注入优质资产”。

　　光大证券研究员韩玲则表示，如果按上海电气2007年预测净利润34亿元和回归后125亿的总股本计，每股收益为0.27元，鉴于上海电气A股上市后合理价位应该在8.48－10.17元之间，而上电股份的合理价位应该在62－74元之间。

　　上电的中国GE之梦

　　在日前上海举行的“装备制造业与品牌”国际论坛上，上海电气集团股份有限公司董事会主席、上海电气（集团）总公司董事长徐建国解释了上海电气如何看待实业与资本运作的关系，并强调：“上海电气的成立，决定了它的愿景就是要打造中国的GE、SIMENS”。

　　他在回应记者的提问时表示，做实业的到资本市场，是为了拿到成本低的资金，给股东以更好回报；做资本的投资者，则是到市场上寻找好的项目，支持产业发展。“上海电气是坚定地做实业，将依靠品牌和创新，创造利润，回报股东。”

　　徐建国还表示，目前上海电气的资产重组方案，与今后的发展战略密切相关。上海电气此次重组的原因是上海电气拥有的上市公司数量过多。电气集团一度拥有10家上市公司，一是引发的关联交易太多，二是管理成本太高，所以应该适当减少上市公司数量。

　　对于上海电气将走怎样的装备制造业之路，徐建国透露，目前公司还在研究下一步的发展战略，“上海电气是在原机电一局的基础上发展起来的，下一步是继续保持门类齐全，还是突出几个重点，点和面如何处理，现在还在研究中。总的来说，将服从国家战略，比如投身核电、风电、交通设备等。”

　　据介绍，2005－2007年，上海电气连续三年发电设备产量世界第一，产能扩大了6倍，利润增长了15倍，销售增长了5倍，目前的电站产量，达到3000万千瓦，相当于西门子历史上最高产量的3倍。

　　目前，上海电气生产的我国第一台百万千瓦超临界火电机组已经投入运行；船用曲轴获得零的突破，使我国成为世界上第五个能够生产曲轴的国家。在轨道交通行业，上海电气则结束了我国“有轨无车”的历史，研制成功我国第一列拥有自主知识产权的A型地铁列车，并形成年产300辆轨道交通车的能力。在空调压缩机领域，集团旗下海立的产品在国内市场占有率第一，全球市场占有率第三。

　　记者获悉，本月17日，上海电气将有一个大型变压器项目在其临港基地开工，该基地据称要建成继闵行基地外50年不落后的重型装备制造基地。

　　凭借有效的资本市场运作和国内领先的工业多元化，上海电气正在圆它的“中国GE之梦”。