13、基金投资与证券公司集合理财产品投资的区别？

　　证券公司集合资产管理产品和基金一样都是集中投资者的资金进行专家理财，均以权益类和固定收益类产品为主要投资目标，投资人的资产均设立专门账户，由独立的托管银行进行托管，它同基金的区别是：

　　首先，证券公司集合理财收费机制较基金灵活。基金一般收取较为固定的管理费，如开放式股票型基金的管理费一般为1.5％，投资人购买基金还需交纳认购费、申购费、赎回费等手续费。现在发行的券商理财产品一般收取参与费和退出费，比例较证券投资基金的申购赎回费率稍低。管理费的提取方式，形式也比较灵活。

　　其次，部分券商集合理财产品在设计上采用了“隐性保障”的办法。一般的券商集合理财产品都会将一定比例（不超过5％）的自有资金放入集合资产管理计划中，并保证在计划存续期不会退出，有的产品会规定存续期满如果投资人发生亏损或收益率未达到一定水平，则管理人将自有资金的本金或收益部分予以有限补偿，一般是自有资金的本金补投资人本金，自有资金收益弥补投资人的收益，直到自有资金或投资收益全部补偿完毕为止。大多数开放式基金（保本基金除外）则没有这样的约定。

　　再次，基金的流动性比证券公司集合理财计划好。封闭式基金可以随时进行买卖；而开放式基金申购赎回的周期一般为2～3个工作日，变现容易。证券公司集合理财计划首先要经历一个短则1个月，长则1年的封闭期。即使在开放期，产品的开放日也比较有限，一般为每个月的3个工作日～5个工作日。

　　另外，在运作的透明度上，券商集合理财产品不如基金。《证券投资基金信息披露管理办法》专门对基金的信息披露工作进行规定，要求基金管理人必须每日公布基金的份额净值，对于基金管理人发生的重大事项也应及时公告，除此之外，还应于每个季度、每半年、每年公布定期公告。而关于券商集合理财产品的信息披露，相关法规只要求证券公司至少每三个月向客户提供一次准确、完整的资产管理报告,对报告期内客户资产的配置状况、价值变动等情况做出详细说明。由于基金在信息披露方面更规范及严格，因此在运作的透明度上要优于券商集合理财产品。

　　最后，证券公司集合资产管理计划参与门槛比基金高。券商集合理财参与门槛相对较高，最低一般为人民币5万元至10万元。投资基金的申购起点一般都比较低，如开放式基金一般为1000元，封闭式基金由于在二级市场上交易，没有限定门槛。

　　《基金知识百事问》由中国证券业协会编印