共要推96只，你买吗

　　专家提醒：与其买新基，不如趁机打理“养基场”

　　今年以来A股走出“倒V字形”，自2800多点涨至3000多点，又跌回2800点区间。这种情况下偏股基金(保本基金除外)全亏损。但与此同时，新基金继续扎堆问世：已成立、处于发行期和确定发行期的总数达96只。面对眼花缭乱的基金，业内专家接受壹财经记者采访并提醒：眼下与其盲目买新基，不如趁市场低迷，清理、配置好自己的“养基场”。

　　【基市现状】

　　这边都亏损，那边还扎堆发

　　银行代销叫苦“任务完不成”

　　天相投顾统计显示，截至5月9日，今年共成立21只偏股基金，除6只保本基金取得正收益，另外15只基金收益全告负15只中除近期成立的兴全绿色、诺德优选和工银消费仍未建仓外，其余12只成立以来净值均下跌，其中跌幅最深的为深圳一家基金公司旗下的中小盘基金，自3月22日成立来已跌5.2%。成立以来净值跌幅在1%以内的基金有2只。

　　与此同时，基金发行却继续“高歌猛进”。上海财汇数据显示，截至5月10日，今年以来成立的基金总数达到了71只，已发行未成立的基金2只，正在发行和已经确定发行日期的基金共有23只，加起来就是96只。“这还不包括4月份以来已获批但未发行的基金数20多只！”业内人士也惊呼道：“基金公司正践行今年发行和成立200只产品的‘诺言’呢！”

　　南京某大银行客户经理王女士也感叹：“发得多，表现差，我们代销基金都很痛苦，每个人平均每只卖十几二十万元都够呛。同事中已有人自掏钱买基金来完成任务了。”

　　统计数据显示，今年新成立的71只基金中，平均每只卖了15.77亿元；而去年同期新成立的基金仅有36只，平均每只基金却卖到18.45亿。

　　【四大原因】

　　“蓝海”变“红海”，风格没“踩”准

　　监管部门发“准生证”却宽了

　　今年基金业绩表现和发行为何会出现上述情况？壹财经记者了解到四大原因。

　　首先，市场整体表现导致。写过《死了都不卖》的“股歌之王”龚凯杰接受记者采访时表示，自己从来不买基，而具体到今年基金全线亏损，“原因还在于市场整体不给力。”

　　其次，股市风格转换，基金没踩准节奏。阿尔法基金研究中心研究主管庄正介绍，尽管现在股市还在跌，但从指数绝对收益来看微涨。偏股型基金之所以全线亏损，跟没踩准节奏有关。去年表现较好的中小盘股票今年上半年表现欠佳，而一些大盘蓝筹股上升，但不少基金没跟上，导致公募股票型基金平均跌了4个点。

　　第三，今年证监会放宽审批通道，基金产品“准生证”发多了。庄正介绍，新基金发行多不多，与业绩好坏是两回事。基金公司不会因为卖得差就不发基金；并且证监会审批也由原来一家公司一次只能报一个产品，变成了五个通道制的分类审批制了，即一个公司可以同时报多个产品，只要产品不是同一类型就可以。

　　第四，基金经过十多年发展，正从“蓝海”变“红海”。因养基而成就千万身家的南京资深基民葛千万昨天表示，现在基金数量和从业人员越来越多，但相当一部分公司没经历过早几年牛熊市，操作把握有难度。

　　【投资建议】

　　不少新基金“换汤不换药”

　　盲目选新，不如借机清理“养基场”

　　面对今年眼花缭乱的基金市场，投资者当如何选择投资？被采访人士也发表了自己的观点。

　　建议一：与其盲目选新基金

　　不如清理配置“基金池”

　　“不少基民不知不觉配合银行完成了任务，买的却是不适合自己的产品。”昨天，上海一家大型基金公司的市场部人士跟记者说了“大实话”：自己不久前在苏南一带跑渠道，竟发现一位老年基民，手头分别持有国泰、华夏和易方达三家的沪深300指数基金产品。“把钱浪费在单一产品上了，没法做到组合投资。”他表示，新基金中肯定会有创新产品，有能力的投资者可以去从中挑选亮点。他建议基民与其盲目买新基，不如借市场低迷阶段，把自己的“养基场”即“基金池”好好梳理一番，如先划分成大盘蓝筹的价值型、中小盘和新兴市场的成长型，以及被动指数型几大类，再从整个基金市场中，挑选既往业绩较好的进行配置，这样等到市场发动起来时可坐享收益。

　　建议二：别因业绩差“频换基”

　　好基金会“风水轮流转回来”

　　这位人士还建议投资者，千万别因为某只基金在一个季度的业绩表现差，就频频调换。“投资基金和投资股票是两个概念，某种意义上讲，前者可能更要投资者的宏观思维。”这位人士介绍，投资股票是肯定要追涨杀跌的。但基金这种投资产品，本身就经过了基金公司和基金经理对股票的挑选和配置，如果是既往业绩较好的公司和基金经理的产品，它即便这一个季度表现不好，下一个季度也可能涨回来。而既然基金经理代投资者操盘了，那投资者就不要太关心某一天的净值涨跌，反而要更关注宏观面对基金的影响，做好时点的把握，做到“牛市投进去，熊市抽出来”。

　　建议三： 开放式股基跌幅大

　　求稳妥可买可转债

　　南京资深基民葛千万则回顾自己的投资历史并举例说，基金的形势和A股有关，也和基金管理水平有关联，基民如果是长期投资，就不要为半年的波动而心急，三年、五年才算长期。

　　他介绍，“2003、2004年那会，股指到1200点到1400点了，大批基金跌破净值，我手里基金最少的都到4毛钱了，缩水了60%，但当时我还是承受住了，”他不光没赎回，还又补了点仓，买了些偏股型封闭式基金。果然不久就到了牛市。

　　“今天是2844点，我估计还会跌下来，如果再跌到2700点，我就把今年的基金分红，再拿去补点偏股型基金，”葛千万说。而如果心理承受能力差一点的中老年人，他建议可以选择可转债基金，“我买过兴业可转债(340001,基金吧)，以前熊市时，因为它有债券的特性，减少了我的损失。”此外，买封闭式基金也是相对稳健的选择。上述王女士则建议，在行情不好时，投资者可仔细比对基金公司、基金经理的既往业绩，选到合适自己的做定投，长期看不失为一种好的投资选择。

　　基金篮里找“五朵金花”附一季报前50大重仓股

　　从公募基金今年一季度的投资风格变化看，好马也吃回头草正是其最好的写照。一季度基金增持最多的前五大行业分别为金属非金属、机械设备、金融保险、石油化工和采掘，其增持比例分别达2.31%、2.08%、1.31%、0.55%、0.55%。

　　医药和消费股被大幅减持

　　华泰联合证券分析师冶小梅称，2011年一季度基金大力增持以“五朵金花”为代表的周期性行业股票，而大消费类股票则被继续减持，但减持力度有所放缓。

　　截至一季度末，减持最多的前五大行业分别为生物医药、信息技术、食品饮料、批发零售和农林牧渔，其减持比例分别为2.56%、1.08%、0.92%、0.81%、0.77%。

　　“金属非金属、金融保险行业经过基金一季度大幅增持后，重新取得核心配置地位。”冶小梅表示。同时，电子、农林牧渔、信息技术业结束持续走高的趋势，一季度超配比例有所降低。此外，生物医药、食品饮料、批发零售业继续上季度超配降低的趋势。

　　随着新股大量发行，A股总市值快速扩张，加上一季度大量限售股解禁，使得基金的话语权进一步滑落。2011年一季度，基金股票投资总市值在A股流通市值的占比为17.98%，较2010年末大幅下降2.62个百分点。

　　基金重拾金融和地产

　　与此同时，金融保险业经过机构2010年持续减持后，今年开始转为增持。

　　截至今年一季度，基金公司持有的金融、保险业(证监会行业分类)市值合计为2334亿元；金融、保险业流通市值占A股流通市值的比例为21.82%，较2010年四季度末下降0.49个百分点；基金持有的金融、保险业市值，占基金全部持股市值的比例为13.93%，较2010年四季度末上升1.11个百分点。

　　尽管房地产业面临宏观调控，但基金仍延续2010年四季度的超配思维，今年一季度超配比例进一步扩大，基金持有地产股超配比例环比扩大0.31个百分点。

　　截至2011年一季度末，690只基金持有地产股市值合计807.85亿元，占基金全部持股市值比例为4.82%，已超过2010年一季度末的水平4.53%。

　　基金猛吃“回头草”

　　通过基金业一季报可以看出，选择周期类行业还是非周期类行业上，越来越多的基金经理开始倒戈，加大配置周期类股票的比重。

　　冶小梅认为，从行业配置讲，未来公募基金仍存在从非周期类行业向周期行业转配的空间。

　　统计表明，基金持股市值位居前20名的上市公司中，招商银行(600036)、兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)等银行股，一季度均受到基金青睐，期末持股流通市值分别高达3360656万元、1956268万元、1540355万元、1450592万元。

　　截至2011年3月末，共有35只地产股和4只园区股被基金重仓持有，较2010年四季度末分别增加3只和2只。

　　统计显示，今年一季度，基金增持前20名的上市公司分别为民生银行、农业银行、中国建筑、中国联通、攀钢钒钛、国电南瑞、浦发银行、海螺水泥、TCL集团、康美药业、三一重工、广汇股份、宝钢股份、大秦铁路、中信证券、招商银行、武汉中百、山东海化、江淮汽车、特变电工。

　　基金一季报前50大重仓股

　　代码　　简称　　参与基金期末持仓占数量(只)　流通股比例(%)

　　600036 招商银行  182                       13.50

　　601318 中国平安  140                       10.13