所谓“一对多”专户，是指基金公司向百万富翁们（认购不低于100万元）发起募集资金并进行证券投资活动，人数不超200个，且“一对多”规模不低于5000万元,该类产品类似于私募产品。

　　根据私募排排网研究中心统计的数据，7.49%的平均收益率高于其他理财产品的平均收益率。统计显示，2010年沪深300下跌12.51%，其中，阳光私募平均收益率为6.4%，公募偏股型基金的平均收益率为3.01%，券商集合理财的平均收益率最低，仅为2.59%。

　　最高收益率为35.6%

　　由于受监管限制，基金“一对多”专户相关信息不作公开披露，也不能公开进行业绩排名。而从私募排排网统计的78只基金专户“一对多”产品收益率可见，尽管其平均收益率高于其他理财产品，但是排名靠前的“一对多”收益率远低于私募。

　　其中，2010年年收益率最高的为大成-招行景瑞5号灵活配置1期资产管理计划，截至2010年12月31日，其单位净值为1.356元，年收益率为35.6%，排名第二位和第三位的分别为广发精选分级和海富通中信新兴成长，其2010年的收益率分别为28%和25%。

　　可比的是，2010年阳光私募冠军世通一期的年收益率高达96.16%，较大成-招行景瑞5号灵活配置1期资产管理计划收益率高出60.56个百分点。此外，阳光私募产品收益率超过50%的有4只，超过40%的有9只。大成-招行景瑞5号灵活配置1期资产管理计划收益率与阳光私募相比，排名在前十之外。

　　另一个可比的数据是，2010年公募基金冠军孙建波管理的华商盛世2010年的收益率为37.76%，券商集合理财2010年第一名为“金惠1号”，其收益为29.81%。

　　此外，在上述78只“一对多”专户中，累计收益率最高的为广发主题投资1号，截至2010年12月31日，其单位净值为1.389元，累计收益率为38.9%，其2010年的收益率为20.36%。

　　对此，此前有基金人士告诉早报记者，为了保住招牌，“一对多”并不寻求高收益，而是保证绝对收益。

　　部分产品设了止损点

　　实际上，专户“一对多”诞生之初，就以追求绝对收益而自称。和公募基金相比，其持有的个股更为集中，而且“一对多”产品的规则也显得更为灵活。

　　某基金公司专户负责人表示，建仓猛、减仓快、选股至上是“一对多”专户的取胜之道，如果遇到行情好的时候可以满仓，行情不好则可以清仓。

　　“经历了一段时间（的发展），我们的投资流程（在2010年）更加的完善，首先有严格的风险控制纪律。”此前，某基金专户负责人告诉早报记者，一旦亏损达到其设定的阀值，他们将会毫不犹豫地减仓。

　　或许缘于此，在上述统计的78只产品中，其排名靠后的“一对多”专户业绩要远好于私募。

　　私募排排网统计显示，2010年阳光私募中后十名的平均收益率为-23.23%，而“一对多”后十名平均收益率仅为-5.11%。

　　具体而言，在上述78只“一对多”专户中，2010年最低收益率为-12.8%，出现亏损的“一对多”专户产品共有15只，占统计总量的18%。

　　而对于取得良好收益的部分”一对多“，有基金人士告诉早报记者，该收益主要来自中小盘。

　　有望提取业绩报酬

　　据私募排排网统计，2010年一共有34家基金公司发行了151只产品，使得市场“一对多”产品达到了276只，管理规模超过600亿元。

　　具体而言，管理超过10只产品的基金公司为11家，最多的是汇添富基金，高达20只；易方达基金以19只产品规模排名第二，广发金以16只规模排名第三。

　　和风头正劲的阳光私募相比，基金“一对多”的发行情况还是略显逊色。

　　去年是阳光私募大步向前的一年，2010年一共发行非结构化信托产品达312只，创下历史新高。

　　私募排排网分析称，“一对多”能够得到持续的发展，和监管层的政策扶持有一定的关系，取消产品数量的上限和管理规模的硬性要求，使得基金公司能够继续扩大发行规模。

　　值得一提的是，由于部分“一对多”专户合同里面有业绩报酬费。根据规定，在一个产品委托投资期内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。“每个产品的业绩提成及要求都不一样，但一般都是产品到期才提取。”一基金公司人士说。

　　显然，20%的业绩报酬费对基金公司是个诱惑。按照规模为10亿元、年收益率20%、业绩报酬20%来计算，管理10亿元的“一对多”专户，则相当于一只规模50亿元左右的公募基金带来的收益。