“股市走势不好，持有的股票型基金也跟着受牵连，这不，手中两只股票型基金都握了快一年了，至今别说赚钱了，还亏损近半呢。”最近，看着周围一些买了债券型基金的朋友都得到了可观的分红，对比自己的投资遭遇，基民赵先生多少有些眼热。

　　“足球比赛还分上下半场呢，我就不信，下半年不能扭转‘败局’。”赵先生对于自己的投资现状并不甘心，眼看着上半年即将结束，他也想通过一个短暂的“中场休息”好好考虑一下下半年的基金投资方向。究竟是继续加码股票型基金，还是换基？有没有更好的投资方式？为此，昨日记者带着这些问题进行了采访。

　　上半场

　　债基表现好于股基

　　从上半年的基金的整体表现来看，在资本市场持续震荡的市场行情下，大部分股票型基金备受牵连，也出现了集体萎靡的状况，整体士气不佳。有统计数据显示，今年以来，股基的平均收益率为-13.14%，5月份以来分红的股基只有5只，共发放红利3.96亿元。

　　而相比之下，债券型基金的表现却让不少基民眼热。上半年，债基的平均收益率为0.92%，比股基的平均收益率高出14.06个百分点。5月以来，分红的债基已达15只，共发放红利5.04亿元。

　　■技战术分析

　　在基金数量和分红规模上，债基的上半年表现都占据上风。为什么会出现这样的情况？对此，浦发银行长春分行财富主管刘禹分析认为，这主要跟上半年债券型基金的市场环境有关。

　　据介绍，债券型基金可分为三大类。包括纯债基（不涉足股票投资）、一级债基（只可打新股）、二级债基（可打新股也可投资其他股票，较前两者风险最高，投资领域也最广）。刘禹表示，上半年出现收益较高的债基主要是一级债基和二级债基。这两种债券型基金在年初时很多都做了新股投资，使得收益率比较可观。从四五月份以后，很多债券型基金的收益率就保持不变这一情况上也能反映出来。

　　下半场

　　基民该如何“排兵布阵”？

　　最近，看到债基的良好表现，这让很多以往青睐股基投资的基民分外眼红。跟基民赵先生的想法不谋而合，是否抓紧改变投资阵型，以期在下半年取得好的收益，成为很多基民所关注的话题。

　　不过，对于股市的走势，目前市场上的争论也比较多。有观点认为，在房地产等政策的打压下，股市的低迷状态还将持续相当长一段时间，投资方向以稳妥为益；而另一方面，也有业内人士对下半年资本市场的走势比较看好。日前，中国证券网进行了一项调查显示，有40.95%的参与调查者称，下半年将“加码股基，实现收益最大化”；28.87%的人选择下半年“加码债基，降低风险”。

　　■技战术分析

　　对市场走势的争论不休，也导致基民们在投资何种基金的抉择上摇摆不定。对此，民生银行长春分行零售银行部财富管理中心负责人杨锐建议，在市场形势不太明朗的情况下，最好是做基金定投。在基金的选择上可根据基金历史业绩来进行筛选。如果投资期限长的话，可选择指数型基金；如果是中期投资的话，可选择灵活配置的混合型基金。

　　而做基金定投需掌握一些小窍门，比如要坚持长期投资，因为基金定投短期投资见效不明显；选择一家低成本的银行做定投，而可以节省开卡费、年费等；尽量选择后端收费方式，因为基金定投的投资期限比较长，选择后端收费方式的话，持有一定年限的话（通常3年~5年）将免收大约1%~1.5%的认购（申购）手续费。

　　而刘禹建议，下半年是否对手中持有的基金进行一些调整，主要还得看投资人自己之前的资产配置情况。总体上还是建议股基和债基的配比为1：1。对于投资经验丰富的基民来说，在目前的市场点位比较适合加仓，可以增加股基的持有量至70%左右。

　　据分析，债券型基金上半年整体表现好是有其特殊的市场环境的，如果股市下半年没有太大起色的话，新股发行量减少，债券型基金的收益率也可能会降。所以，由于前期股票型基金亏了，现在临时将手中的股基换成债基为时已晚，没有太大的必要。不过，如果投资者之前过于偏重持有股票型基金的话，从“避险”作用考虑，可在下半年适当增加一些债基的配置。