随着上半年行情的即将收官，A股股市将以单边下跌的走势结束上半年的表现。对于下半年的股市将如何演绎，近日陆续发布的各类机构2010年下半年投资策略报告显示，私募和QFII看好下半年行情，公募基金则大多看空，券商则出现分歧。

　　QFII：“抄底”下半年

　　从5月份就开始抄底中国股市的QFII成为“被套一族”，但这似乎并没有降低QFII基金的投资热情。理柏中国大陆及台湾研究总监冯志源就指出，“利空尽现与市场大幅回落之后，表现与国际股市脱钩的中国股市反而逐步浮现投资价值，吸引基金公司与其他机构投资者进场抄底，预期下半年有机会摆脱阴霾，获得机会。

　　另外，对于中国宏观调控走向，QFII基金业内人士在接受记者采访时表示，为确保中国经济增长，央行短期采取加息紧缩政策的几率也不高。

　　私募：近7成看涨

　　私募排排网研究中心在有38家私募基金管理人参与的问卷调查中发现，有65.8％的私募基金管理人看涨下半年国内A股，有26.31％的私募基金管理人认为股市将横盘整理，看跌者比例仅为7.89％。

　　对于下半年指数将会在哪个区间振荡，有65.79％私募管理人认为会在2500~3500区间振荡，26.32％的私募管理人认为在2800~4000区间振荡，7.89％认为在1900~3500振荡。

　　调查结果还显示，在私募人士眼中，未来影响中国股市最主要的因素是资金供给。而对于下半年最看好的股票，有92.1％的私募选择了世博会概念股票，有78.95%的私募选择金融航运和国有企业重组，有13.16％的私募选择了迪士尼概念以及大飞机概念股。

　　券商：底部是个未知数

　　各大券商研究机构近期也陆续推出了2010年下半年投资策略报告，其中国信证券、安信证券、海通证券、招商证券、光大证券、中投证券、长城证券、国金证券(600109,股吧)、华泰联合证券、中原证券等十大券商均一致认为：四季度，实体经济出现事实性下滑后，股票价格将再次遭遇重挫，此时，面对的却是管理层调控手段的放松，此时才是利空出尽之时，是介入低估值板块的机会。

　　但券商对目前市场是否已经完成筑底却存在较大分歧。

　　长城证券认为，三季度仍面临寻底，紧缩预期尚未消除，经济数据下行，业绩预期下调，多数时间可能以振荡寻底为主。

　　国金证券首席经济学家金岩石在2010中期策略会上表示，股市在绝望中落底，现在已经进入了底部而且已经超跌，情绪面已经出现了绝望状态，只是还没有进入极度悲观。这个底部构筑需要等待楼市地震结束，维持之前6月份买股、12月买房的判断。

　　基金：没有太大机会

　　而近日陆续发布的基金公司2010年下半年投资策略报告显示，下半年的A股行情并不存在太多的趋势性机会。

　　汇添富基金研究总监韩贤旺在日前举行的下半年投资策略交流会上指出，A股目前已进入一个较敏感时点。“经济总量开始降温，向合理化水平接近，流动性也不像去年那样泛滥，在这种背景下，投资缺少趋势性机会，更多要去把握结构性机会。”

　　招商基金认为，估值分化是今年常态，下半年哑铃型配置，在操作上要采取攻守兼备的哑铃型组合配置，具体为顺应市场行情，加强波段操作。

　　南方基金则认为，下半年市场先抑后扬、振荡筑底，投资策略精选个股更加重要。