今年继续是一个新基金发行的大年，主要种类集中于债券型基金、股票型基金、灵活配置混合型基金、指数型基金这四大类上，而像信达澳银基金管理公司这样独树一帜发行以中小盘市场为主要投资对象、具有主动型投资风格基金的，目前仅此一例，填补了市场今年以来新产品发行种类当中的空白。

　　一、主投中小盘上市公司，投资定位清晰

　　信达澳银中小盘基金的投资目标是通过投资具有高成长性的中小盘股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。作为股票型基金，该基金的股票资产配置为基金资产的60％－95％，其中对于中小盘股票的投资占比例不低于自身股票资产部分的80％，这就是一只方向明确的、以中小盘股票为主要投资对象的股票型基金。

　　信达澳银中小盘基金对于中小盘股票的定义是：基金管理人每半年末将中国A股市场中所有股票按A股流通市值从小到大到进行排序并累加，累计流通市值占A股总流通市值50％以下的股票即为中小盘股票。同时，鉴于基础市场的复杂变化情况，该基金还将会将根据市场实际，本着最大化持有人利益的原则，对备选投资对象进行一些必要的筛选：（1）在下一个调整周期之前，对于未纳入最近一次排序范围的股票，若其流通市值满足以上对中小盘股票的定义，则也视其为中小盘股票。（2）如果排序时股票暂停交易，或因停牌等原因造成没有收盘价格的，该基金将根据市场情况，取停牌前收盘价，或最能体现投资者利益最大化原则的公允价值计算流通市值。（3）当基金所持有的中小盘股票在某调整周期期间因价格变化，或者流通股本发生变化，而导致该股票不再满足当期中小盘股票的定义时，该基金仍沿用该调整周期期初时对该股票的定义，认为在该调整周期内该股票仍属于中小盘股票，并纳入到中小盘股票投资备选库中。

　　在投资对象方面追求适度的集中度，在投资策略方面则倾向于开放性。信达澳银中小盘基金将使用“自下而上”和“自上而下”相结合的方法。在选择股票的时候，信达澳银中小盘基金将通过对企业及其发展环境的深入分析，寻求具有良好的公司治理结构、在行业内具有竞争优势及长期持续增长能力的中小盘股票。

　　二、复苏的市场环境让中小企业具有更好的发展机会

　　国家统计局上半年公布的一组数据很能够说明这个问题：“今年1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降22.9％。其中，国有及国有控股企业同比下降41.5％，外商及港澳台商投资企业同比下降22.4％，独立不群的是，集体企业同比下降仅0.7％，而私营企业则不降反增，同比增长2.4％。”中小企业已经显现出良好的经营表现状况。

　　在经济复苏阶段，中小企业对于经济复苏的敏感性往往会大于大型企业，中小企业多具有增长模式新颖、在经济周期中具备弹性较大的优势，中小盘股票的小市值特性决定了经济复苏与扩张时，这些上市公司的收入和利润将有可能会大幅增长，进而引起市场的关注，并有可能获得比较高的估值。

　　中小市值企业主要分布在代表产业升级的先进制造业和驱动中国经济飞跃的第三产业，这些行业聚集了大量高科技、高成长型的企业，发展前景较大，投资价值较高。未来，市场的结构性机会主要来自于政府宏观经济政策惠及的行业，包括医药、食品饮料、农业、零售、新能源等，这些行业中也以小市值上市公司股票居多。

　　由此来看，从目前开始关注对于中小盘股票的投资，是一个较好的历史性机会，这将有可能会让信达澳银中小盘基金在开始投资运作的初级阶段，就融入到一个较好的基础市场环境大背景之中。为此，该基金将会注重对于相关上市公司主营业务收入增长及其持续性的分析和研究；通过关注其负债水平及负债结构、创造现金的能力、融资能力和盈利能力/营运能力的变化情况等方面，深入分析目标上市公司的财务风险；运用“信达澳银行业优势分析体系”挑选在细分行业内竞争力强、符合行业发展趋势的中小市值上市公司进行投资。

　　三、调整后的股市行情让主动型投资有更好的入市时机

　　就基础市场行情目前的状况来看，8月份以来的较大幅度调整其实是市场早已期盼中的调整，在技术层面完全可以解释的过去。在这轮调整过去之后，很多股票又进入到了可投资区域。

　　从基本面情况来看，“动态微调”已成为过去式，“维稳”是当前市场中的重心。在宏观经济方面，复苏的态势正在越来越显著，宏观经济形势继续向好，以及资金面的依然较为充沛，应该会对市场的中长期走势形成坚实有力的支撑。在这样的预期之下，以股票市场为主要投资对象的基金，其可投资价值当然就昭然显著。而像信达澳银中小盘基金这样有着较好市场投资定位、且具有主动型投资风格基金产品，应该更加能够借此机会发掘到良好的可投资对象。

　　从信达澳银基金管理公司自身的基金产品线构建情况来看，目前正在发行的信达澳银中小盘基金，是该公司旗下第一只分市场基金，在主做股票的基础上，通过对于投资对象的明确划分，以期给投资者带来在特定市场行情背景之下的超额收益。