经过近7个月的反弹， 截至5月18日已有9只股票混合型基金的净值回归到大盘4000点以上

　　从6124点到1664点，再到目前的2600点，相信每一位基民都会给自己所投资的基金算一笔账。在很多投资者的账面显示依旧是亏损之时，有少数基民会发现，他的基金已经回到了4000点，甚至是6124点之上。

　　海通证券基金研究小组最近公布数据显示，经过近7个月的反弹，截至5月18日，已经有9只股票混合型基金的净值回归到大盘4000点、5000点甚至是6124点的水平。

　　其中，荷银首选、银河收益和华夏大盘3只基金的净值回复到6124点之上；盛利配置、国投融华、兴业转债、金鹰小盘、华夏复兴和博时平衡目前净值在4000点之上。

　　理财周报记者查询了上述基金2007年四季度到2009年一季度的相关资料，发现仓位控制和资产配置、选股能力是它们的净值迅速回归的原因。

　　秘诀一：仓位控制能力

　　荷银预算、银河收益、盛利配置、国投融华、兴业转债和博时平衡

　　理财周报记者统计了荷银预算、银河收益、盛利配置、国投融华、兴业转债和博时平衡6只基金从2007年四季度到2009年一季度的季报。

　　从股票仓位来看，上述6只基金在6个季度中最高的股票仓位也仅为54.33%，仓位一直保持较低水平，股票大幅下跌对基金净值的影响相对有限。

　　从平均仓位来看，其中，博时平衡基金的平均股票仓位最高，约为40%；其次是荷银预算和国投融华基金，约为27%；盛利配置和兴业转债基金平均股票仓位很接近，分别为15%和17%；银河收益基金最低，仅为11%。

　　另外，从基金的股票仓位变化情况来看，从2007年四季度到2008年四季度一年中，上述基金的股票仓位在不断降低，但2009年一季度都有明显的提升，最小提升幅度在30%。

　　其中，荷银预算基金2008年四季度末股票仓位仅为13.93%，但在2009年一季度，则上升到41.05%，高过2007年四季度末40.78%的股票仓位；类似的还有博时平衡基金，股票仓位从2008年四季度末的31.90%大幅增加到2009年一季度末的54.33%，也高于2007年四季度末48.82%的股票仓位。

　　一方面大盘下跌时降低股票仓位以控制基金风险，减少净值下跌幅度；另一方面在大盘反弹时增加股票仓位，以获取投资收益。双管齐下，让上述6只基金净值回归到4000点的水平。

　　秘诀二：选股能力

　　金鹰小盘、华夏复兴、华夏大盘

　　所谓条条大路通罗马，基金净值回升也不仅只有合理控制仓位一种方法。

　　从仓位来看，金鹰小盘、华夏复兴和华夏大盘3只基金在6个季度中最低的仓位都在54.47%，并未降到股票仓位下限；而且，从2007年四季度到2008年四季度，这3只基金的股票仓位并不是逐步降低，例如金鹰小盘在2008年一季度末的股票仓位最高，为73.45%，而2009年一季度末的仓位仅为54.47%；华夏大盘也类似，2007年四季度末华夏大盘股票仓位为77.92%，而2009年一季度末仅为55.63%。

　　金鹰小盘、华夏复兴和华夏大盘3只基金的净值回升更多的得益于它们的资产配置和个股选择。

　　金鹰小盘：重仓股诚志股份上涨117%

　　从金鹰小盘基金的资产配置来看，2008年上半年，小盘股表现抗跌，而权重股的表现落后于大盘，投资于中小盘基金的金鹰小盘表现抗跌，并且加大了在农业、医药、电子通讯等抗跌行业的配置。2008年上半年，上证综指下跌48%，而金鹰小盘净值仅下跌26.73%。

　　从个股选择来看，远望谷、凌钢股份、海南海药和德豪润达均在金鹰小盘2008年前两季度重仓股之列，2008年上半年，这4只个股的涨幅分别为46.65%、0.18%、-7.73%和-56.44%；在二季度，涨幅相对较大的远望谷被大幅增仓，跌幅较大的德豪润达被大幅减仓。

　　2008年三季度，由于小盘股的大幅补跌，导致金鹰小盘亏损17.86%，跑输大盘约4.4%；但在2008年四季度，得益于小盘股的大幅反弹，金鹰小盘净值上涨11.09%；2009年一季度，金鹰小盘大幅增持了有色金属、机械设备等表现不错的板块，第一大重仓股诚志股份一季度也大幅上涨117.65%，使得金鹰小盘净值快速回升。

　　华夏复兴：重仓上海本地股

　　2008年全年，华夏复兴基金的股票仓位一直在60%-70%的范围，波动不大。2008年上半年，华夏复兴基金减持了地产等周期性行业，增持了信息技术、煤炭等行业，净值下跌27.47%，低于市场整体跌幅；2008年下半年，由于煤炭股补跌，9月中下旬银行股的下跌等原因，基金净值受到影响，全年净值下跌38.44%，基金投资重点转向通信设备、医药、铁路设备等行业。

　　但在2009年一季度，基于对新兴成长股和主题投资的看好，华夏复兴在年初集中投资了上海本地股、节能减排、风电核电、地产、家电等板块，取得了较好的投资效果。一季度，华夏复兴前5大重仓股涨幅都在30%以上，第一大重仓股浦发银行上涨65%。

　　华夏大盘：重仓股吉林敖东涨超八成

　　2008年上半年，华夏大盘把仓位从一季度末的73.62%降到50.62%，采取了保守的资产配置策略，重点投资了以新疆为代表的区域经济、节能减排、农业、信息技术和医药等行业，减持了周期性的钢铁和地产等行业，净值下跌26.97%，低于市场整体跌幅；2008年下半年，华夏大盘重点投资的行业为石油化工、医药和信息技术等行业；增持了券商股，减持了金属、非金属股。在市场整体大幅下跌的情况下，华夏大盘2008年亏损34.88%。

　　2009年一季度，华夏大盘依旧重仓了医药、信息技术等行业，3大重仓股恒生电子、吉林敖东和金牛能源一季度涨幅都在50%以上，吉林敖东涨幅更是超过80%。一季度，华夏大盘涨幅为37.76%。

　　但虽然华夏大盘目前净值超过上证综指6124点的水平，但是并未超过其净值在4000点和5000点水平，说明上证指数从6124.04点下跌到4000点时，华夏大盘的净值是在上涨的。