案例

　　李小姐，27岁，家住上海，月收入税后4000元；丈夫28岁，月收入税后7000元，二人均有三险一金。父母亲都有医保，每月退休金1500元/人。

　　 目前父母家的平房拆迁，所得补偿款约150万元。父母现在租房，每月3000元，暂时签一年租约；父母月开销1000元，有6万元存款。

　　家庭月开销2500元；现居住在一套两居室（内环），2005年贷款买的，月供2500元，现还有33万元未还清。

　　家里有一辆大众POLO两厢，丈夫开车上下班，已开3年；有股票3万元，但现在赔1万，暂无存款。

　　李小姐和丈夫打算在2-3年内生一个宝宝。

　　理财目标

　　● 给父母在同一小区买套一居室，或者用现住的两居室换购一套中环以内设施齐全、交通方便的三居室，如何规划？

　　● 父母养老问题，预留多少资金才合适？

　　● 丈夫三年内想换辆30万元左右的车，每天上下班用。投资理财怎么做？

　　香港注册金融分析师/赵志敏

　　随着城市规划建设的不断深入发展，很多生活在老城区的居民都面临着动拆迁和重新安置。有些居民置换得到了房子，相对而言生活变化不会太大，家庭财务变动也不会太大，只要重新习惯新住址就可以了；但对于那些得到拆迁补偿款的居民而言，就牵涉到家庭财务的重大变化，需要好好规划新的“财务蓝图”。

　　在本案例中，李小姐已经组建了自己的小家庭，小两口也已买了房子、有自己的住所，因此李小姐和她父母两个家庭之间有一定的独立性，财务规划的侧重点也不同，应该分开规划，但同时也要顾及两个家庭之间的联系性。其中，李小姐父母家庭应侧重于房产安置和养老规划，李小姐家庭应侧重于家庭投资、育儿以及换车规划。

　　养老：

　　两套方案筹划无忧晚年

　　李小姐的父母都已经退休，收入来源仅仅是每月两人合计3000元的养老金，再加上6万元的银行存款，所幸二老都有医保，而且平日每月开销仅1000元，生活十分节俭，但是即便这样，二老的养老金也是十分不足的。

　　养老规划是人生最重要的规划之一。衡量退休后生活质量好坏的重要指标是养老金替代率（退休后收入/在职收入），理想的养老金替代率是在80%以上，这样方能基本保证退休后生活质量不至于直线下降。相比于男性而言，女性一方面退休时间提早5年，另一方面平均寿命又长几年，因此面临的养老金压力更大。养老金的筹划越早越好，时间使得投资可以具备强大的复利效应，越晚启动复利效应也就越小，晚上几年甚至等于晚一辈子。

　　如果像李小姐父母这样，在退休之前没有积攒下足够的养老金，那么就非常辛苦了，因为财务规划实在不是这个年龄所应该的工作。他们所面临的最大挑战并不是日常生活开销，而是医疗费用和通货膨胀。日常开销还可以通过省吃俭用来压缩，可医疗费用却是逐年增加的刚性需求，尽管二老都有医保，但对于重大疾病来说仍旧是十保九不足。再加上老年人不适宜投资高风险领域，通胀又使得本已有限的资产面临不断缩水的风险。

　　李小姐父母好在有150万元的动拆迁补偿款，多少可以纾解养老金严重不足的尴尬。拿这150万元全部去购房是不合适的，老年人理财应尽量降低固定资产在总资产中的比例，大幅增加国债、储蓄、保本理财等低风险产品的配置比例到80%，辅以10%左右的一级债基，也可以以不超过10%的比例少量配置一些二级债基，有限参与风险投资。以目前收益水平看，这样配置的平均年化收益率约为3%左右。

　　李小姐父母有两种方案：第一种是将150万元中的50万元留作养老所用，其余100万元用于购房，50万元的养老金补充虽然不能达到完全无忧的财务自由状态，但至少可以使二老活得更有保障。第二种方案更大胆一些，二老完全不必再考虑买房的事情，把150万元全部用作养老金储备，换租一套中环以内交通方便的二居室房子，如果签订长租合约，把租金控制在2500元/月以内应没有太大问题。假设150万元年均收益率达到3%，那么每年有45000元投资收益，足以覆盖每年30000元的房租费。即便今后150万元本金有所消耗递减，二老仍是可以保障至少几十年的租房开支。

　　房产：

　　给老年人购置房产需注意四点

　　很多年纪大的人对待房子的想法会比较传统，因此可能还是会希望住在自己的房子里面，这样才会感觉更踏实，从保障老年人晚年精神需求的角度来看，将动拆迁补偿费用用于购房也未尝不可。但是唯一需要坚持的原则是：不能把全部的150万元补偿款都拿去买房子，正如同前述的第一种方案，留下50万元作为养老金补充，另外100万元用于买房子。

　　以目前上海的房价来看，如果不向银行贷款的话，100万元最多只能买中环以内的一室户，而且还是50平方米都不到的老式公寓，居住条件较差。如果能够借用银行信贷杠杆申请20万元贷款，那么情况就会大有改观。一般银行都对借款人的年龄有相应的限制，比如说借款人年龄加上贷款期限不能超过60岁，李小姐的父母已经退休，收入来源也十分有限，因此可以申请有些银行提供的“个人住房接力贷款”服务——“父债子还”，国内有些其他城市还可以提供子女公积金贷款给父母买房的政策，今后也有可能在上海推广。如果李小姐父母实在不能被银行接受为符合资质的借款人，那么建议李小姐或其先生作为借款人向银行申请20万元公积金贷款，李小姐夫妇二人均有三险一金，只需动用其中一人的公积金就可以帮助二老改善居住条件，一者是尽子女的孝心，回报父母养育之恩，二者父母百年之后房产迟早也归属李小姐夫妇，现在尽力也是应该的。

　　假设李小姐夫妇申请20年期20万元公积金贷款，那么以目前3.87%的利率水平选择等额本金还款方式，首年月供约1450元，以李小姐夫妇目前的收入水平，不会造成太大还款压力。

　　在给老年人购置房产时，有一些需要特别注意：首先不是一定要位于黄金地段，但是要尽量距离子女住处交通方便，以方便相互照顾；其次，如果不是电梯房，楼层最好尽可能低，以方便老人上下楼行动，同时社区环境也要相对安全；第三，周边配套设施尽可能完善，比如生活和休闲场所、医院诊所等等；最后还要有相对活跃的社区活动组织以及成熟的老年活动中心，使老年人能经常群聚在一起，下棋、摄影、健身、跳舞、书法、旅游等等，身心健康地安享晚年。

　　过程中几乎人人都能获利，但在下跌的过程中大多数人却守不住胜利果实，究其原因，还是投资策略出了问题。股票投资也要讲究纪律性，遇到市场大跌时，手中股票“死捂到底”等待大盘再次启动一轮大级别行情解套，这种做法不足取。正确的做法是把握趋势顺势而为，投资就像驾驭一匹烈马，最好的方式就是顺着它前进的方向走。

　　首先，每一次投资都要为自己设置盈利点和止损点，尤其是止损点，当形态有走坏趋势时要坚决地及时地“割肉”离场，尽管此时会有所亏损，但至少不至于伤筋动骨，保存下的资金还可以捕捉其他股票的上涨机会。其次，当跌势太大而且仓位过高时，可以考虑使用T+0的投资方式来解套。当后市判断为下跌行情，则先行卖出相应股票，然后待跌到合适的价位再补买回来；当后市判断为上涨行情，则先行买入相应股票，然后待涨到合适的价位再卖出，如此反复操作若干次，只要方向不做反就能有效降低股票的购买成本，直至顺利解套。当然，如果仓位较低，还不如索性止损之后等待机会调仓换股，如能捕捉到好股票自然也能弥补之前止损带来的损失。对于一些平时工作较忙，没有时间盯盘看盘的投资者，可以采用左侧交易的方式做中长期投资，当股市从前期高点下跌50%开始，就可以分五次平均建仓，每跌6%就买进20%仓位的稀缺资源类股票，这样持仓成本就低于市场中间线，持有到大盘回到前高就可以卖出获利。

　　李小姐夫妇如果能在股票投资上更加注重交易策略和解套技巧，那么仍然可以坚持做些股票投资，如果习惯难以改变的话，建议还是改为投资基金更合适。但基金投资也要掌握趋势和波段，并非简单地买入并持有就能够安享收益。

　　育儿:

　　准妈妈的职业规划应提前做准备

　　李小姐及其先生两人税后月收入11000元，家庭每月生活开销2500元，自己房产的按揭贷款月供2500元，依照前述规划父母房产月供1400余元，如此计算下来夫妇两人每年可以结余5.5万元。这部分收入如果仅仅是两人世界，那生活还是十分游刃有余的，但是一旦增加了育儿计划支出，那么就该另行仔细谋划了。育儿包括两大部分费用，一是生育费用，二是养育费用。生育费用主要集中于母亲怀孕至孩子出生这一阶段，养育费用主要是孩子出生之后的生活以及教育费用。

　　在生育阶段，下决心生一个孩子就意味着李小姐必须暂时离开工作岗位3-4个月时间，有些时间长一些的甚至会休息6个月到1年，这段时期李小姐的收入就会降低一大块，假如平均下来收入减半的话，那么夫妇二人当年只能结余3.1万元左右，同时还增加了孕期检查、营养品、住院、婴儿用品等费用开支，一年下来可能需要5万元左右，因此夫妇俩在2年以后生育孩子会在财力上有更加充分的准备。

　　在养育阶段，育儿支出更加庞大。把一个孩子从出生培养到18岁至少需要50万元，如果准备把孩子送出国留学，那么还要再增加二三十万元的费用支出。因此，李小姐夫妇亟须建立一个家庭教育基金。建立家庭教育基金既需要“放大镜”又需要“望远镜”，用“放大镜”来看收益，用“望远镜”来看未来。投资策略上需要根据孩子的年龄进行相应调整，逐年降低投资组合的风险系数：在孩子7岁之前，可以加大风险资产方面的投资，比例可以设置到70%~80%，以期达到年均综合回报15%以上的收益率；孩子小学5年期间，适度收缩20%的风险投资，转向低风险领域，相应年均综合回报也降低至10%以内；孩子中学6年时间，再收缩30%的风险资产比例，年均综合回报降至5%以内。

　　此外，生育对女性来说可能意味着职业生涯的机会损失。有些女性在产假结束回到单位时发现原先的岗位已经被人代替，只能接受调整到较为边缘化的次要岗位，职业发展前景受阻。李小姐需要根据自身工作的实际情况，提前做好准备，比如说与领导保持充分沟通、合理计划产假期限等等，这样产假之后恢复上班可以保持一定的连续性。

　　换车：

　　购置一辆与家庭收入匹配的车

　　从上述的李小姐家庭财务规划中可以看出，要满足父母安居养老、生儿育女等需求已经要依靠“巧妇擅为少米之炊”，如果再增加一项“3年内换一辆30万元左右的车”的目标，那么家庭财务压力就会陡增。

　　李小姐夫妇俩现有一辆大众POLO两厢车，已能满足先生的上下班以及日常家庭需求。汽车消费是折价率较高的消费，俗话说新车买来一下地，价格就先缩水一半，再加上用车成本不仅仅体现在车价上，如果车价越高，车辆购置税也越高，保险费用也越高，日常维修保养费用也越高，车价联动了其他更多的费用开支，将对家庭其他财务安排产生明显的挤出效应，一辆与家庭收入水平不匹配的家用车反而会使生活质量降低。

　　所以在换车计划上，给李小姐夫妇两条建议：第一是再晚两年换车，适当避过购房以及生育阶段的开支小高峰。李小姐夫妇俩住在内环以内，交通较为方便，就算加上周末出游，估计每年行驶里程不会超过8000公里，3年后车辆行驶时间达6年，总行驶里程应该不会超过50000公里，只要爱惜一点开，再开个三四年也完全没有问题；第二是即便换车，也要把车价控制在15万元以内，以普通收入家庭来说，车辆的主要作用是代步，所以没有必要选择中高档车。况且国家对购买部分小排量车还有额外的补贴措施，小排量家用车平时使用还省油，所以相对更适合李小姐夫妇。

　　“螺蛳壳里做道场”，对于普通收入家庭来说，家庭财务规划的要义或许更多就在于把握好轻重、掌握好节奏，有取有舍、有缓有急。如此这般，财富人生即便达不到完全的自由，但也游刃有余。