股指一路冲上6000点，风光无限，当然风险也随之放大。在这样的市况下，申购新上市的可分离交易债券是一种不错的选择。分离交易可转债兼具股性和债性，进可攻退可守，股市上涨时，附送的认购权证可给投资者带来丰厚的收益；股市下跌时，投资者又可将债券持有到期，不仅本金毫发无损，还可坐收利息。 

　　不到一年最高

　　涨幅逾280%

　　继今年4月武钢分离交易可转债上市后，在暂歇5个月后，分离交易可转债市场近日又重新启动，9月25日，中信国安可分离交易债券上市，10月8日，深高速可分离交易债券进行网上申购，一时间，分离交易可转债再次成为资金追捧的热点。目前，还有唐钢、日照港、赣粤高速等7家公司计划发行可分离交易可转债，投资者可予密切关注。

　　上市不满1月收益率逾四成

　　9月14日，中信国安可分离债发行，9月25日，国安债和国安认购权证分离上市后，国安债价格虽然有所下跌，但是国安权证却一路飙升，截至10月16日收盘，国安债收盘报70.10元，国安权证则报12.83元，按每份债券送5.63元权证计算，则当初买100元的债券，如今价值为70.10＋12.83×5.63＝142.3329元，收益率达42.33％。如今，深高速也已经发行，正在等候上市，根据公告，网上申购和网下配售资金中签率均为0.29030449％，上市后收益率也值得期待。

　　事实上，在中信国安之前上市的5只可分离交易可转债在不到一年的时间里，给投资者带来了65.8%~280.49%的收益率（见表格）。

　　股市下跌时本息安然无恙

　　分离交易可转债不仅在股市上涨时收益堪比股票，在股市下跌时，还可避免类似股票一样的滑铁卢。由于债券部分持有到期就可以坐享利息，本息全收，即使股市大跌，使得认购权证的认购价格高于正股价格，权证价值最后归零，债券部分仍可使投资者投入的本金安然无恙，而且可以获得一定的利息收益。