股基华商盛世成长占优 混基头牌还在“三国杀”

　　《投资者报》研究员 刘宗源

　　市场总是很残酷。

　　尽管今年前三季度给排名靠前的基金经理们留下了坚固的基础，但万事皆有可能。一不留神，无情的市场在四季度就会将没踏准节奏的基金经理，甩向脑后。

　　哪些基金可能在今年全年的竞赛中成为佼佼者？《投资者报》数据研究部根据前三季度的业绩和基金经理前两年的管理能力，预测出2010年华商盛世成长、东吴行业轮动等10只基金最可能成为股票型基金前三甲的种子选手，东吴进取策略、华夏策略精选等10只基金最可能成为混合型基金的冠军选手。

　　相比股票型基金中华商盛世成长占据一定领先优势而言，混合型基金的冠军宝座争夺激烈，尚处于激烈的“三国杀”阶段。

　　此外，过去两年里，四季度排名迅速提升的基金例子很多，这也使得我们今年对这一阵营的主角们倍加注意。我们将2008年、2009年“百米冲刺”能力极强的基金进行了统计、筛选，这些基金也值得留意。

　　前10股票基金预言

　　今年的股票市场让基金经理的投资管理能力备受考验。年初上证指数位于3200点，或许到年底又能回到3200点，全年下来，市场从起点回到终点。但一年里，基金的单位净值变化可没那么简单，不少基金已在市场起伏中为投资者带来了收益。

　　今年偏股型基金业绩大部分战胜了同期上证指数。《投资者报》数据研究部统计，截至今年10月19日，跑赢同期上证指数的普通股票型基金（按Wind资讯基金分类，下同）共171只，指数型基金36只，混合型基金共155只。

　　截至目前，全部185只股基平均收益率为1.03%，收益率高于5%的共48只，占样本基金总数的26%，收益最高的已达25.87%。

　　收益率位居前10名的股基依次是华商盛世成长、东吴行业轮动、东吴价值成长、景顺长城能源基建、银河行业优选、大成景阳领先、信诚盛世蓝筹、华夏复兴、天治创新先锋、嘉实优质企业。

　　但现在进入前10名，未必在四季度能保持，这一个季度对基金经理而言，最大考验是能否踏准市场节奏，否则前三季度功亏一篑。

　　根据前两年这些基金经理对市场风格转换的能力，我们预计最可能成为今年冠军的股基是华商盛世成长。

　　华商盛世成长的收益率与第二名相比，已高出近3个百分点，与第10名相比高出13个百分点。从2008年以来，这只基金就体现出基金经理管理团队较强的市场节奏把握能力，2009年该基金以超过108%的收益率位居当年股基收益率前10名。

　　综合考量前三季度的业绩和基金经理管理能力，《投资者报》数据研究部预测，最可能成为今年全年前10名的股基依次是华商盛世成长、东吴行业轮动、东吴价值成长、景顺长城能源基建、大成景阳领先、信诚盛世蓝筹、华夏复兴、嘉实优质企业、大成策略回报、南方优选价值。

　　前10混合型基金预言

　　今年以来混合型基金的平均收益率高于股票型，截至目前为2%，在震荡的市场行情中，再次证明了混合型基金明显的灵活优势。

　　158只混合型基金，共有101只取得了正收益，155只战胜了同期大盘涨幅，未战胜大盘的基金仅有华富竞争力优选、招商核心价值和南方稳健成长；收益率最高者达21.53%，与股基相比，混基整体较平稳。

　　今年混基的冠军竞争激烈，虽然东吴进取策略前三季度领先，但当前的业绩差距与第二、三名相差不大，且面对竞争的基金经理是号称“基金一哥”的王亚伟，从前两年王亚伟管理业绩排名的竞争看，每到关键时刻，王亚伟总能出其不意地胜出。

　　我们预测，2010年全年最可能位居前10名的混基是东吴进取策略、华夏策略精选、华夏大盘精选、嘉实增长、大摩资源优选混合、嘉实主题精选、嘉实策略增长、天治品质优选、华商领先企业、嘉实服务增值行业。

　　有冲刺能力的基金

　　三季度的业绩积累对基金全年的业绩排名无疑起关键性作用，但对善于把握市场行情的基金经理来说，做好百米冲刺也能改观前三季度的排名。

　　很多基金公司会通过基金业绩全年的排名，决定基金经理的年终奖金、甚至决定明年的去留，因此，在四季度除了从长远眼光需要管好基金外，生存的需要也会让基金经理竭尽全力地提升基金业绩排名。

　　因此，四季度必然是基金市场烽烟四起的季节。

　　2008年和2009年的统计数据显示，在一个季度里，把握市场节奏能力强的基金经理能将自己的排名提升超过30名。

　　2008年四季度股基排名冲刺提前10名的基金共21只，提前最多的提前了36名；混基排名提前了10名的基金共6只，提前最多的提前了33名。

　　2009年四季度股基排名提前10名的共25只，提前最多的提升了35名；混基排名提前10名的增至23只，排名提前最多的提前了33名。

　　股基中，连续两年四季度排名往前提升的共有23只基金。

　　2008年最为典型的基金有国泰金鹰增长、国泰金牛创新成长、华泰柏瑞盛世中国、泰信优质生活、嘉实优质企业；2009年最为典型的有汇丰晋信龙腾、国泰金鹰增长、长城久富、银华富裕主题、信达澳银领先增长和泰信优质生活，这些基金四季度排名提升了超过15名。

　　混合型基金中，连续两年四季度排名均有不同程度提升的有24只。

　　2008年最典型的有金鹰中小盘精选、东吴嘉禾优势、嘉实成长收益、天弘精选、招商先锋，2009年最为典型的有中银收益、易方达积极成长、易方达策略成长、大摩资源优选混合和中银中国精选。

　　这些基金在四季度的动向均值得投资者密切关注。