号称“基金中基金”的南方全球精选股票仓位为31.04%，基金仓位为57.45%，其中期末按国家（地区）分类的股票投资组合，香港地区占基金资产净值比例达到32.91%。

　　上投摩根亚太优势是最有国际色彩的QDII基金，91.02%的资产投资于全球股票市场，其中4.79%的资产投资于韩国指数基金。它在美国、英国、澳大利亚、新加坡和泰国的股市投资都超过5%，但都在10%以内，与港股高达44.77%的比例还是难以相提并论。

　　港股战场好打吗

　　在内地QDII入港之前，香港市场上的资金来源主要还是国际资金。据联交所公布的2006年10月数据显示，香港市场资金在国际投资者中，70%左右资金来自美国、欧洲等地，只有5%资金来自内地。内地资金的进入给港股市场带来了什么？

　　“损兵折将”是现状，但是部分机构还是看好港股市场。南方国际业务部执行总监、南方全球精选基金经理谢伟鸿在南方基金的2008年策略报告会上指出，港股估值并未过分高估，港股2008年一季度仍会呈现波动走势，但整体基调良好，中国香港经济长线看好，本地股将因负利率的推动展开升浪。就中资股而言，虽然短期内也会呈现波动走势，但受惠内地经济发展，一些内需股将受到投资者青睐。

　　银华基金境外投资部总监郑旭在接受媒体采访时也表示，香港的经济根植于大陆，香港的经济应该仍然能在08年持续受到大陆经济的影响，所以香港的经济状况不像美国那么不乐观。他认为，为什么很多QDII都选择去香港投资，也有这方面的因素。

　　“全球配置”还很遥远

　　匆忙出海，闪电建仓，国内QDII基金呛水大家都能理解。但是，建仓时仓位已经不低，另一方面，QDII基金目前投资港股比例过高，与港股联动密切，而对于其他市场的配置还微不足道，使大部分QDII基金的跌幅都大于全球平均跌幅。国内的QDII基金何时才能实现真正意义上的全球化呢？

　　南方全球精选做“基金中基金”，通过配置其他基金也算实现了自己的“全球化”，但是其他基金呢？

　　华夏全球精选很努力在实现全球化战略，但也很明显还处于“试水”的阶段，其在法国、瑞士、英国的股票市场配置分别是0.02%，德国、日本、澳大利亚、荷兰、瑞典和墨西哥股市的配置分别是0.01%。

　　巴菲特说过，投资必须是理性的，如果你不能理解它就不要做。基金景理们也懂得这个道理，那他们到底对海外市场了解深刻还是对国内市场深刻呢？投资团队经验或显不足，比起国外成熟投资团队的操作手法仍显稚嫩，使得国内投资团队出海后，仍需要相当长的一个适应期，短期内实现“全球化”不大可能。

        首批QDII基金调查之解密篇

　　四掌门仨是台湾人

　　最近，流传着一个关于QDII的笑话。某QDII在海外市场下单，很快，全市场都知道其批量吃货的消息。该QDII人员颇为纳闷：怎么就人尽皆知了呢？看来，海外市场的交易方式跟国内不一样，人尽皆知因为交易方式的原因。由此人们产生忧虑：如果连交易方式都不熟悉，还谈什么规避风险抓住投资机会？

　　掌握着1200亿元的巨额资金，QDII基金经理们对海外市场的投资把握究竟有大多？查阅首批4只QDII基金的产品募集说明书，马上能发现一个有趣现象：4只QDII有3只聘请了台湾人当基金经理，分别是南方全球精选的基金经理谢伟鸿，华夏全球精选的基金经理杨昌桁，以及上投亚太优势的基金经理杨逸枫。

　　唯一一个本土基金经理，是嘉实海外中国的基金经理李凯。

　　上投亚太优势 “花木兰”杨逸枫

　　杨逸枫是上投摩根亚太优势基金经理，是首批4只QDII基金经理中唯一的“女将”，《中国证券报》去年的一篇文章将其喻为QDII军中的“花木兰”。

　　上投亚太优势的招募说明书显示，杨逸枫加入上投摩根基金管理公司之前，就职于台湾南山人寿保险股份有限公司，担任资深投资经理负责管理公司自有资金在台湾股票市场的投资。她于1993年加入台湾摩根富林明证券投资信托公司，先后担任JF亚洲基金、JF台湾增长、JF台湾基金的基金经理。杨逸枫具有13年的投资管理经验，对亚洲金融市场的投资环境十分熟悉。

　　笔者了解到，杨逸枫曾荣获多项殊荣，包括“2001年杰出基金经理人金钻奖”和“杰出投信投顾从业人员金彝奖”等奖项。