值得一提的是，1季度中开放式基金业绩出现明显分化，在市场出现新热点的情况下，许多基金因为“持仓老化”，净值表现匍匐。而同样，一些规模不大、进行主动波段操作的基金，在这一季中成为“黑马”，业绩甚至远远超越指数，比如华夏大盘精选、中邮核心、益民红利成长等主动型基金，当期净值增长都在50%以上。

　　ETF基金适合“炒”

　　“牛市背景下，随着板块轮动，指数基金，尤其是ETF基金，比较适合作为投资者波段操作的工具。”红利

　　ETF基金经理张娅笑称，如果在2006年下半年投资上证50ETF或者红利ETF，到今年1月底则转为中小板ETF，那么收益一定非常可观。

　　这点不难理解。因为ETF是完全被动的指数基金，它是跟踪目标指数的变化，相对直观，又有很强的轮动特点。比如上证50ETF，完全复制上证50指数的走势，看2006年下半年50指数的表现，你就可以想象50ETF回报好不好。就像大盘在1800点时，如果你判断市场日后一定创新高，那么买上证50ETF就没错。

　　反之，跟踪中小板指数的中小板

　　ETF，在2006年下半年一直很沉寂，当大盘蓝筹股估值已经炒高，要轮到中小板股票发力时，你不能判断买哪只股票，那么就买中小板ETF，轻轻松松就可以“坐享其成”。

　　尽管青睐指数基金的优势，周良对后市却感到谨慎。他预测，随后的震荡和调整必会到来。并建议基金投资者，在目前的市场氛围下，千万不要忽视风险，耐心等待投资机会，这也许比匆忙投钱更理智。