投资者看着大利市机，望着不停跳动的按盘价，有时发现挂出的买入价或卖出价，就算成功成交，亦未必会列作按盘价（即市价），究竟是甚么原因？交易所订立的按盘价、收市价的机制又是怎样？投资者要留意甚么？
 
按盘价只计自动对盘成交

按盘价乃是市场上最近一单交易所做的价格，换句话说即是市价。其特点是︰

一）根据交易所订定按盘价的方法，只能以经自动交易系统交易的成交价作为按盘价，而其它非自动交易系统（大利市机上该交易通常出现M、X、D等的交易代号）配对的价格则不被视为按盘价，以免交易信息易受人为操控。

二）现时港交所的交易系统只可进行最佳买入价或最佳沽出价的交易配对。例如首排挂出的买入价（如68.5元）高于之前的按盘价（如68元），那么该挂出的买盘便是最佳买入价，并取代之前的按盘价。

相反，以大诚电讯（8003）为例（见图一），若首排挂出的买入价（0.035元）低于之前按盘价（0.049元），该买盘便不是最佳买入价，亦不能成为按盘价了。同一道理，挂出的沽盘需低于之前按盘价，才可作为最佳沽出价。

三）由于自动对盘的关系，按盘价只能反映最佳买入价或最佳沽出价两者之其一。

无成交亦能订出新价位

不同情况所取的按盘价亦不一样，令没有成交日都可做出较高的收市价。

1）若有新的自动对盘交易成功成交，该交易的价格无论高于、低于或等于之前的按盘价，该成交价即成为按盘价，这是普遍股份出现的情况。

2）若该天未有出现任何自动对盘交易，例如从图一（大诚电讯）可见，新挂出没有成交的最佳沽出价0.045元，较之前的按盘价/收市价0.049元为低，该挂出的沽盘便成为按盘价。相反从图二四海国际（0120）所见，挂出的首排沽盘0.189元高于之前收市价，故不是最佳沽出价亦不能成为按盘价，这情况下，该天的按盘价便会跟随上日的收市价。

3）若该天未有出现任何自动对盘交易，不过新挂出未有成交的最佳买入价较上日的收市价为高，该最佳买入价便成为该天的按盘价。

专家：成交太少不宜沾手

御泰证券企业服务经理彭伟新指出，就是因为这机制，市场庄家可以不费吹灰之力，甚至不用花一分一毫，挂出较高的最佳买入价后，便可以将成交疏落、货源归边的股份收市价炒高了。他提醒散户投资者，拣选前必须要看看该股的成交量或宗数。若该股每天只得数宗成交，就算买入后升幅如何厉害，散户获利的机会微乎其微，因为拿捏市场货源准确的庄家炒高股价自有其目的，不会轻易接散户沽出的货。他指出一只正常的股份，平均每天应有100多宗以上的交易，并奉劝散户投资者不要沾手成交太少的股份，以免招致不必要的损失。

如何订定收市价

港交所为了令收市价不会被单一价格或最后一口价所影响，故此制定的一套计算收市价机制。

于正常运作情况下，每只股份的收市价是按交易日最后一分钟内5个按盘价的中位数计算。系统由下午3时59分开始每隔15秒录取股份按盘价一次，一共取用5个按盘价。现以长实（0001）举例（见左表）。

由于由低至高顺序排列之后的第3个按盘价为68元，故此长实的收市价就是68元。按这个方法，理论上就算股价在收市时出现大幅波动，收市价的波幅都会降低。