由于存款利率与CPI的距离越拉越大，这使得存款搬家投身股市成为不少市民的选择。然而，股市不是一个稳赚不赔的地方，有幸骑到牛股，你可以获得高于CPI涨幅几十倍的收益；若不幸遇到熊股，本金倒赔，还不如让钱躺银行。那么，股民如何稳健地跑赢CPI？

　　股民案例

        半年盈利刚够买几斤猪肉

　　“半年多过去了，我别说跑赢CPI了，就连银行存款利率也跑不过。为这事，老伴没少唠叨我。”几年前退休的南宁市民陆先生，去年下半年开始关注股市，今年初从银行里转了一部分存款进股市，开始尝试他退休生涯中的一个全新角色——股民。

　　今年以来央行三次加息后，一年期定期存款利率是3.5%，而最新公布的6月CPI涨幅为6.4%。这意味着，股民要想跑赢CPI，实现资产真正增值，需要获得高于6.4%的收益。但是，即使刚刚经历了一波反弹，目前沪深股指与去年12月31日收盘相比，也只是打了个平手，涨幅不到1%。许多中小盘个股，甚至出现幅度较大的下跌，让持股者遭受不小的损失。

　　陆先生初涉股市，买入的是他觉得“最稳妥”的银行股，而且挑了一家他很熟悉的银行——中国银行。让陆先生没想到的是，掐指一算持股半年了，他在这只股上赚到的钱，刚够老伴买几斤猪肉。“我年初投入2万元钱，以每股3.23元的价格买入6000多股中国银行，现在我账面上仅赚了100多块钱。”陆先生说，他买入后中国银行曾经涨到3.47元，但他没卖，打算长期持股，等待更高的收益，结果股价又回落了。

　　这半年来物价飞涨，老伴不时拿“炒股赚了多少钱？够我买几斤猪肉啊”这句话取笑陆先生，让他很是郁闷。“银行业绩算不错了吧？市盈率够低了吧？怎么我就赚不到钱呢？”陆先生对于自己买银行股却跑不赢CPI一事很不理解，觉得买股还不如把钱存银行。

　　实际上，陆先生今年以来基本打平手，在股民中算是不错的战绩了。南宁一家老牌证券营业部的负责人估计，今年上半年起码有7～8成的股民是亏钱的，而在赚钱的股民中，估计多数的收益率在10%以下。“总体估计，今年上半年跑赢CPI的股民不会超过15%。”

　　看来，在震荡市中，股民就连CPI也难跑赢。那么，要在高通账的情况下真正实现资金升值，是否有投资策略可言？记者就此采访了邕城三位证券行业的知名分析人士，请他们给出稳健跑赢CPI的“药方”。

　　“药方”一

　　酒类板块+煤炭板块

　　在今年央行三次加息以及通账形势仍较为严峻的背景下，什么板块具有投资风险较小、跑赢CPI的概率较大且投资收益较为明确的特点？广发证券南宁营业部投资顾问陈宇给投资者开出的“药方”中，包含两个板块——酒类板块及煤炭板块。

　　“下半年通胀压力改善，但整体水平可能依然维持高位，白酒、葡萄酒行业的高毛利率和强势定价能力，一方面能够抵御原材料成本的压力，另一方面依然能够通过通胀推动的消费增量来提高利润水平。这其中，具有龙头地位的品牌更具有优势。”陈宇表示，根据2004年以来的数据统计，白酒板块在近7年的下半年共6次跑赢大盘，只有2005年例外。他认为，即将进入下半年消费旺季的酒类板块，跑赢通胀的概率较大。

　　除了酒类板块，陈宇还看好煤炭板块。2010年中国能源消费总量超越美国成为第一大能源消费国，从当前全球形势来看，能源消费增速高于GDP增速，主要推动力仍然是新兴市场国家的需求。陈宇认为，通胀周期对煤炭行业形成正向推动，未来1～2年煤炭供需形势是需求维持刚性增长，供给出现结构性调整。今年国内煤炭行业利润增速在20%以上是大概率事件，加上整合预期的溢价，全年煤炭板块跑赢通胀的概率较大。

　　对于很多稳健型股民看好的银行板块，陈宇表示，投资者需要注意的是，从历史角度来看，银行股的表现与两大因素息息相关。其一是宏观经济整体表现；其二是市场的流动性。“在一个相对偏弱的宏观经济氛围以及紧张的流动性环境中，期待银行板块跑赢市场往往不现实。”陈宇指出，从去年到今年的实证数据来看，银行股仅在去年10月和今年3月份曾经出现过短暂行情，第一次来自于流动性突变，第二次来自于估值修复。总的来说，经济结构调整和流动性调控已经基本封杀了银行板块的表现空间，如果这两个因素不发生逆转，银行板块在未来1～2年的表现依然难以期待。

　　“药方”二

　　区域百货龙头公司

　　“从长期来看，由于经济总是在增长，证券市场总是向上，因此，相对于储蓄，只要在股市投资时间足够长，就一定可以获利。”针对陆先生“买股不如把钱存银行”的疑问，国海证券财富管理中心的投资顾问邓钦华表示，投资者可以关注一个概念“Tenbagge”，这是“10年10倍股”的意思。比如苹果公司10年上涨3930%，亚马逊10年上涨2120%，等等。

　　邓钦华认为，按照传统的定义，消费类品牌企业最容易成长为Tenbagger，而且这些公司往往是投资者生活中能够深刻体会及熟悉的公司，符合投资大师彼得·林奇的10倍股特征。就国内而言，6月份CPI再创新高6.4%，邓钦华预测今年全年CPI为5.1%的水平。在宏观经济放缓、经济结构逐步转向消费驱动的背景下，居民收入逐步增长，政策对消费进一步刺激和拉动，使得居民消费有望持续改善。预计今年零售行业半年报盈利增速能达到30%左右，保守估算，未来10年我国零售行业的盈利增速在20%～30%左右。

　　邓钦华指出：“特别是人均GDP达到4000美元后，发生的一个直观明显的变化就是中产阶层迅速扩大，中国由低收入国家进入世界中等收入国家行列，部分沿海城市已经达到中等发达国家的经济水平。中产阶层是经济发展的中坚力量，是市场消费的主体，具有强劲的购买力，是消费需求持续扩大的主要来源。”操作上，邓钦华短期看好低估值、盈利释放确定性较大的区域龙头百货；中长期看好具备外延扩张能力的跨区域百货龙头，以及黄金珠宝和奢侈品消费带动下的中高端百货。他说，百联股份、王府井、新世界、豫园商城、飞亚达A等公司具备长期投资价值，投资者可以关注。

　　“药方”三

　　资源类+消费类股票

　　湘财证券南宁民族大道营业部投资顾问周庆华认为，在“负利率”时代要减少通货膨胀引起的资产减值，最有效的办法就是减少现金类资产，增加权益类资产，例如提高股票、基金在家庭资产中的占比，特别是资源类和消费类股票。

　　周庆华给出的“药方”中，首先提到纺织行业。她认为，明年随着棉价等原料价格趋稳，纺织服装销量增速有望回升，而加息间接有利于棉价回归正常。从估值角度来看，纺织服装类的估值水平已经接近5年来的底部水平。“‘订单向大企业集中’使得大型龙头企业的话语权增加，建议重点关注纺织各子行业龙头企业。”周庆华建议投资者关注的上市公司有鲁泰A、华茂股份、新野纺织、华孚色纺。

　　此外，环保板块中的垃圾焚烧概念，智能电网中的特高压设备、核能板块，高铁产业板块及新一代信息技术，是今年A股市场值得重点关注的投资机会。高端制造业和网络信息化是产业升级的主要发展趋势。周庆华说，从行业投资的角度来看，七大新兴产业能缩短估值和业绩的时间跨度，进而获得估值和业绩双重提振，提升投资价值。而且，新兴产业成长性已构建一个大型上升趋势，股价估值将会长时间处于相对高估状态，跑赢CPI的概率较大。